La catena alimentare di BNB

Gli ordini di acquisto in attesa tengono l’acqua a sinistra del prezzo e quelli di vendita l’acqua a destra, un pesce per livello di prezzo, grande quanto i dollari che aspettano lì. L’acqua è il libro messo in verticale: tutti i livelli e tutte le balene di Hyperliquid stanno in ordine di grandezza su tutta la profondità, i più piccoli vicino alla superficie e i più grandi sul fondo, così il punto in cui sta un pesce dice quanto è grande — e nessuno si sovrappone mai a un altro; dove l’acqua è affollata, i suoi pesci nuotano un po’ più piccoli. Un livello mantiene il suo posto dietro il fronte finché non viene mangiato; sale quando viene morso e affonda quando il libro lo ricarica, e un livello ritirato prima di essere mangiato arretra nel profondo.

L’acqua tiene i libri a pronti di Kraken, Binance, OKX, Bybit e Bitfinex, per tutta l’escursione del giorno. Nelle impostazioni, «Mercato» la porta sui perpetui di Bybit e Hyperliquid: un altro mercato al proprio prezzo, in un’acqua di un quarto di punto percentuale da entrambi i lati, perché una piazza pubblica il libro dei perpetui a duecento livelli per volta dove pubblica lo spot a migliaia. Liquidazioni, balene e meteo appartengono ai futures e non cambiano con la scheda.

Ogni ordine a mercato su Kraken, Binance, OKX, Bybit o Bitfinex arriva a nuoto nel momento in cui viene eseguito — un compratore in verde da sinistra, un venditore in corallo da destra — grande quanto il suo scambio e alla profondità che gli danno i suoi dollari, e un ordine sotto $250 è plancton, in cima. Morde il rango più vicino dell’altro schieramento, e un ordine che è sceso più a fondo nel libro morde anche il successivo. Nelle impostazioni può scegliere quanto deve essere grande un ordine per nuotare; ciò che è più piccolo viene comunque contato in fondo.

Una posizione sui future chiusa forzatamente su Bybit, Binance o OKX sale dal fondale, grande quanto la posizione: un long liquidato in corallo, venduto sugli acquisti, uno short liquidato in verde, comprato dalle vendite. Colpisce il primo rango e riaffonda. Sono perpetui in USDT, non i libri spot in cui stanno i ranghi, quindi un colpo non toglie nulla a un rango e non vale come preda, e la riga in fondo conta le liquidazioni a parte, solo quelle viste: Bybit le invia tutte, Binance al massimo una al secondo, OKX una selezione.

Su Hyperliquid, l’unica piazza in cui si possono leggere le posizioni di ogni account, le più grandi posizioni pubbliche su questa moneta stanno nell’acqua tra i livelli secondo la loro grandezza, più lontane della battaglia: un long in verde rivolto a destra, dalla parte dei tori, uno short in corallo rivolto a sinistra, dalla parte degli orsi, ciascuno ormeggiato da una lenza che scende a un’ancora sul fondo, al prezzo a cui è entrato, così una posizione non viene mai scambiata per un ordine. Ciascuno sta al prezzo a cui è entrato, o tanto vicino quanto consente l’acqua del suo schieramento, più d’uno allo stesso prezzo uno sotto l’altro, ed è segnato con l’indirizzo abbreviato del suo account, mai con un nome. Man mano che il prezzo nell’acqua si avvicina a quello che la liquiderebbe, la balena si agita, e se lo oltrepassa, l’ormeggio si spezza e la balena viene mangiata, senza valere come preda. Quel prezzo sta sulla sua scheda, non attraverso l’acqua. Le posizioni vengono rilevate ogni cinque minuti: le due più grandi di ogni lato e fino ad altre due entro il 3% dalla loro liquidazione. Una posizione è un fatto del momento in cui è stata rilevata, non un consiglio.

Un nuovo articolo su questa moneta in arrivo dal flusso di notizie — Tree of Alpha e quattordici editori — viene gettato in acqua dentro una bottiglia che galleggia in superficie. La apra per leggerne il titolo, la fonte e da quanto tempo è uscito, e segua il link fino all’articolo. Galleggiano al massimo tre bottiglie alla volta, scostandosi l’una dall’altra perché nessuna stia sopra un’altra, e ciascuna affonda dopo un minuto, a meno che la sua scheda non sia aperta.

Sotto il grafico di profondità, quarta risposta accanto ai livelli, alle balene e alle liquidazioni, il diario di bordo nomina i momenti più grandi dell’acqua mentre accadono — un ordine, un muro mangiato o ritirato dal libro, una liquidazione, una balena di Hyperliquid che compare o raggiunge la sua liquidazione, una notizia in bottiglia — a partire da taglie che per la moneta sono grandi. I momenti dello stesso tipo e dello stesso schieramento entro dieci secondi sono un’unica riga che cresce, così una cascata si legge come una sola. Su uno schermo largo, la riga più recente compare anche sopra l’acqua per qualche secondo.

Un ordine dalla taglia di un pesce in su porta accanto alla coda la lettera della sua piazza: K per Kraken, B per Binance, O per OKX, Y per Bybit, F per Bitfinex. Nelle impostazioni, «Evidenzia» illumina le balene o uno schieramento, e «Piazza» gli ordini di una piazza e la sua quota di ogni muro; il resto dell’acqua si attenua invece di sparire.

Se lo attiva nelle impostazioni, l’acqua si sente come si vede: i colpi dei tori da sinistra, quelli degli orsi da destra e l’onda di una liquidazione dal suo lato. Scelga da quale taglia in su si sente, e un nastro affollato si limita ai suoi grandi momenti.

I future intorno alla battaglia sono il meteo dell’acqua, rilevato ogni minuto da Binance, Bybit, OKX e Hyperliquid. Il funding è una corrente: va verso lo schieramento che paga, così quando i long pagano gli short il plancton, la neve marina e le alghe vanno alla deriva verso i tori. L’open interest dice quanto è affollata l’acqua: più è alto nella sua settimana, più fitta è la neve. La quota di account long dice da che parte pende la folla. Nell’acquario del bitcoin ogni nuovo blocco manda attraverso l’acqua un’onda con il suo numero e lascia uno strato nella sabbia. Niente di tutto questo sposta un pesce. Il riquadro sotto l’acquario riporta le cifre, in verde dove pendono verso i tori e in rosso dove pendono verso gli orsi.

L’acqua è l’ultimo giorno, con il minimo al bordo sinistro e il massimo a quello destro. Il prezzo è la linea tra i due schieramenti: i tori tengono l’acqua alla sua sinistra, gli orsi quella alla sua destra, e la quota di ciascuno è il suo territorio, in percentuale. Quando i tori divorano una vendita, la linea sale; quando gli orsi divorano un acquisto, scende.

Nessun pesce attraversa un altro. Un rango morso fino a sparire muore, e le sue lische scendono sul fondale, si accumulano e svaniscono piano. Un ordine piccolo stacca solo un morso da un livello grande, così un banco di ordini piccoli consuma un muro morso dopo morso, mentre un ordine grande come una balena spazza via più livelli insieme. Due ordini che si incontrano in mare aperto la risolvono alla vecchia maniera: quello molto più grande mangia l’altro.

Non ci sono round. Il libro vive giorno e notte, così i conteggi in fondo — quanto ogni schieramento ha scambiato e mangiato — sono degli ultimi cinque minuti, e l’acqua viene ridisegnata man mano che l’escursione del giorno si sposta.