Chuỗi thức ăn của bitcoin

Lệnh mua đang chờ giữ vùng nước bên trái giá, lệnh bán giữ vùng nước bên phải, mỗi mức giá một con cá, lớn bằng số đô la đang chờ ở đó. Vùng nước là sổ lệnh được dựng đứng: mọi mức giá và mọi cá voi Hyperliquid xếp theo thứ tự kích cỡ trên suốt chiều sâu, nhỏ nhất gần mặt nước và lớn nhất dưới đáy, nên chỗ một con cá đứng cho biết nó lớn cỡ nào — và không con nào chồng lên con nào; chỗ nào vùng nước đông đúc, cá ở đó bơi nhỏ đi một chút. Một mức giá giữ nguyên chỗ của mình phía sau tiền tuyến cho đến khi bị ăn; nó nổi lên khi bị cắn và chìm xuống khi sổ lệnh bồi thêm, còn mức giá bị rút trước khi bị ăn sẽ lùi về vùng sâu.

Vùng nước giữ sổ lệnh giao ngay của Kraken, Binance, OKX, Bybit và Bitfinex, trải khắp biên độ ngày. Trong cài đặt, «Thị trường» chuyển nó sang hợp đồng vĩnh cửu của Bybit và Hyperliquid: một thị trường khác với giá riêng, trong vùng nước rộng một phần tư phần trăm mỗi bên, vì sàn công bố sổ lệnh vĩnh cửu hai trăm mức một lần trong khi sổ giao ngay công bố hàng nghìn. Thanh lý, cá voi và thời tiết là của phái sinh và không đổi theo thẻ này.

Mỗi lệnh thị trường trên Kraken, Binance, OKX, Bybit hay Bitfinex bơi vào ngay khi khớp — người mua màu xanh từ bên trái, người bán màu san hô từ bên phải — lớn bằng giá trị đã khớp, bơi ở độ sâu tương ứng với số đô la của nó, còn lệnh dưới $250 là sinh vật phù du ở tầng trên cùng. Nó cắn hàng gần nhất của phía đối diện, và lệnh đã ăn sâu hơn vào sổ sẽ cắn tiếp sang hàng kế. Trong phần cài đặt, bạn chọn lệnh phải lớn cỡ nào mới được bơi vào; những lệnh nhỏ hơn vẫn được tính vào các con số ở dưới.

Một vị thế futures bị đóng cưỡng bức trên Bybit, Binance hay OKX trồi lên từ đáy, lớn bằng chính vị thế đó: long bị thanh lý màu san hô, bán vào lệnh mua, short bị thanh lý màu xanh, mua từ lệnh bán. Nó húc vào hàng đầu tiên rồi chìm trở lại. Đây là hợp đồng vĩnh cửu USDT, không phải sổ lệnh giao ngay nơi các hàng đứng, nên cú húc không lấy đi gì của hàng nào và không được tính là ăn, còn các con số ở dưới đếm thanh lý riêng, chỉ những gì ghi nhận được: Bybit gửi mọi lệnh thanh lý, Binance tối đa một lệnh mỗi giây, OKX chỉ một phần.

Những vị thế công khai lớn nhất của đồng này trên Hyperliquid, sàn duy nhất nơi ai cũng đọc được vị thế của mọi tài khoản, đứng trong nước giữa các mức giá theo kích cỡ của mình, xa phía sau trận chiến: long màu xanh quay đầu sang phải ở bên phe bò, short màu san hô quay đầu sang trái ở bên phe gấu, mỗi con được neo bằng một sợi dây thả xuống chiếc neo dưới đáy, ngay mức giá nó đã vào, nên vị thế không bao giờ bị nhầm với lệnh. Mỗi con nằm đúng mức giá nó vào lệnh, hoặc gần mức đó nhất mà vùng nước bên phe mình cho phép, nhiều con cùng một mức giá thì xếp con này dưới con kia, và mang địa chỉ tài khoản rút gọn, không bao giờ là tên. Giá trong nước càng tới gần mức sẽ thanh lý nó, cá voi càng bồn chồn, và nếu vượt qua mức ấy, dây neo đứt và cá voi bị ăn, nhưng không được tính vào số cá đã ăn. Mức giá ấy nằm trên thẻ của nó, không vắt ngang vùng nước. Vị thế được đọc mỗi năm phút: hai vị thế lớn nhất của mỗi bên, và thêm tối đa hai vị thế cách giá thanh lý không quá 3%. Một vị thế là sự thật của thời điểm nó được đọc, không phải lời khuyên.

Mỗi tin mới về đồng này từ dòng tin — Tree of Alpha và mười bốn trang tin — được bỏ vào chai rồi thả xuống, nổi lềnh bềnh trên mặt nước. Mở chai để đọc tiêu đề, xem tin đến từ đâu và đăng cách đây bao lâu, rồi theo liên kết tới bài viết. Cùng lúc chỉ có tối đa ba chai nổi, đẩy nhau ra để không chai nào nằm đè lên chai khác, và mỗi chai sẽ chìm sau một phút trừ khi thẻ của nó đang mở.

Dưới biểu đồ độ sâu, là câu trả lời thứ tư bên cạnh các mức giá, cá voi và thanh lý, nhật ký gọi tên những khoảnh khắc lớn nhất trong vùng nước ngay khi chúng diễn ra — một lệnh, một bức tường bị ăn hoặc bị rút khỏi sổ lệnh, một lần thanh lý, một cá voi Hyperliquid vừa xuất hiện hoặc chạm giá thanh lý, một tin trong chai — từ những quy mô được coi là lớn với đồng đó. Các khoảnh khắc cùng loại và cùng phe trong vòng mười giây gộp thành một dòng lớn dần, nên cả một loạt dồn dập đọc lên như một sự kiện. Trên màn hình rộng, dòng mới nhất còn hiện trên mặt nước trong vài giây.

Lệnh từ cỡ cá trở lên mang chữ cái của sàn mình ở cạnh đuôi: K là Kraken, B là Binance, O là OKX, Y là Bybit, F là Bitfinex. Trong phần cài đặt, “Tô sáng” làm sáng cá voi hoặc một phe, còn “Sàn” làm sáng các lệnh của một sàn và phần của sàn đó trong mỗi bức tường; phần còn lại của vùng nước mờ đi chứ không biến mất.

Khi bật trong phần cài đặt, vùng nước vang lên đúng như bạn thấy: đòn của phe bò từ bên trái, của phe gấu từ bên phải, và tiếng sóng dâng của một lần thanh lý từ phía của nó. Hãy chọn từ quy mô nào thì có tiếng, và một băng giao dịch sôi động sẽ chỉ vang lên ở những khoảnh khắc lớn.

Thị trường futures quanh trận chiến là thời tiết của vùng nước, được đọc mỗi phút từ Binance, Bybit, OKX và Hyperliquid. Funding là dòng chảy: nó chảy về phía bên trả tiền, nên khi long trả cho short, sinh vật phù du, tuyết biển và rong trôi dạt về phía phe bò. Hợp đồng mở cho biết vùng nước đông đúc đến đâu: nó càng ở cao trong biên độ của tuần, tuyết càng dày. Tỷ lệ tài khoản long cho biết đám đông đang nghiêng về phía nào. Trong bể cá bitcoin, mỗi khối mới tạo một con sóng mang số của nó lan khắp vùng nước và để lại một lớp trên cát. Không điều gì trong số này làm cá dịch chuyển. Thẻ bên dưới bể cá cho biết các con số, màu xanh khi nghiêng về phe bò và màu đỏ khi nghiêng về phe gấu.

Vùng nước là một ngày vừa qua: mức thấp nhất ở mép trái, mức cao nhất ở mép phải. Giá là lằn ranh giữa hai bên: phe bò giữ vùng nước bên trái nó, phe gấu giữ bên phải, và phần của mỗi bên chính là lãnh thổ của bên đó, tính bằng phần trăm. Khi phe bò ăn hết một lệnh bán, lằn ranh nhích lên; khi phe gấu ăn hết một lệnh mua, nó lùi xuống.

Không con cá nào đi xuyên qua con khác. Hàng bị cắn đến không còn gì sẽ chết, xương chìm xuống đáy, chất đống rồi nhạt dần. Lệnh nhỏ chỉ cắn được một miếng từ mức giá lớn, nên cả đàn phải gặm bức tường từng miếng một, còn lệnh to như cá voi quét sạch nhiều mức cùng lúc. Hai lệnh gặp nhau giữa vùng nước trống phân định theo lối cũ: con lớn hơn hẳn sẽ ăn con kia.

Không còn vòng nào nữa. Sổ lệnh sống cả ngày lẫn đêm, nên các con số ở dưới — mỗi bên đã khớp và đã ăn bao nhiêu — là của 5 phút gần nhất, và vùng nước được vẽ lại mỗi khi biên độ trong ngày dịch chuyển.