Mayer Multiple

Die Linie ist der Bitcoin-Kurs geteilt durch seinen eigenen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt: ×1,0 heißt, der Kurs steht genau auf seinem Durchschnitt, ×2 beim Doppelten, ×0,5 bei der Hälfte. Die Achse ist linear, weil das Multiple eine kleine Zahl ist.

Die Linie ist nach ihrem eigenen Wert eingefärbt: Grün unter dem Durchschnitt, Grau um ×1, dann Bernsteingelb, Korallenrot und Karminrot, je weiter sie sich dehnt. Die gestrichelte grüne Linie markiert ×1,0, die gestrichelte rote ×2,4. Die Skala rechts erklärt die Farben, und fährt man mit der Maus darüber, erscheinen das Multiple, ob es unter dem 200-Tage-Durchschnitt, im mittleren Bereich oder historisch überdehnt liegt, das Datum und der Bitcoin-Kurs an diesem Tag.

Der Chart öffnet mit den letzten vier Jahren, einem Halving-Zyklus; die Schalter wählen ein, zwei oder acht Jahre oder die gesamte Historie. Die frühesten Jahre erreichen Werte weit über allem, was danach kam; in der Gesamtansicht liegen die jüngeren Zyklen deshalb tief in der Zeichenfläche.

Der gleitende 200-Tage-Durchschnitt ist das Mittel der letzten 200 Tagesschlusskurse, und das Multiple ist der Schlusskurs des Tages geteilt durch diesen Durchschnitt. Perly berechnet beides aus seiner eigenen Tageshistorie, jeden Schlusskurs auf den Tag datiert, an dem er zustande kam. Das Multiple braucht 200 Tage Historie und beginnt deshalb Anfang 2011.

Trace Mayer führte das Multiple ein und mit ihm die Beobachtung, dass Bitcoin-Käufe bei einem Multiple über 2,4 auf lange Sicht historisch schlechter abgeschnitten hatten als Käufe darunter. Die rote Linie markiert dieses Niveau. Es ist eine Aussage über die Historie, die er untersucht hat, hier als Orientierungsmarke eingezeichnet; der Chart empfiehlt bei keinem Multiple einen Kauf oder Verkauf.

Die höchsten Werte des Multiple kamen früh, und die Höchststände von 2013, 2017 und 2021 lagen jeweils niedriger als der vorige. Sie fielen nicht immer mit dem Kurshoch zusammen: Der Zyklus, der 2015 endete, erreichte seinen Höchststand im April 2013, nicht am Hoch im Dezember, und der Höchststand von 2021 kam im Januar. Die Tiefststände von 2011 bis 2022 lagen alle deutlich unter 1.

Da der 200-Tage-Durchschnitt dem Kurs hinterherläuft, sinkt das Multiple in jedem anhaltenden Abschwung unter 1 und steigt am schnellsten früh in einer Rally, bevor der Durchschnitt aufgeholt hat.