Mayer Multiple

De lijn is de bitcoinkoers gedeeld door zijn eigen 200-daags voortschrijdend gemiddelde: ×1,0 betekent dat de koers precies op zijn gemiddelde staat, ×2 op het dubbele, ×0,5 op de helft. De as is lineair, omdat de multiple een klein getal is.

De lijn is gekleurd naar zijn eigen waarde: groen onder het gemiddelde, grijs rond ×1, daarna amber, koraalrood en karmijnrood naarmate de multiple verder oploopt. De gestreepte groene lijn markeert ×1,0 en de gestreepte rode ×2,4. De schaal rechts geeft de betekenis van de kleur, en wie de lijn aanwijst, ziet de multiple, de datum, de bitcoinkoers op die dag en of de koers onder het 200-daags gemiddelde staat, in het middengebied zit of historisch opgerekt is.

De grafiek opent op de laatste vier jaar, één halvingcyclus; met de knoppen kies je één, twee of acht jaar, of de hele historie. De vroegste jaren halen multiples ver boven alles wat daarna kwam, dus over de hele historie bekeken liggen de recente cycli laag in de grafiek.

Het 200-daags voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van de laatste 200 dagslotkoersen, en de multiple is de slotkoers van de dag gedeeld door dat gemiddelde. Perly berekent beide uit zijn eigen daghistorie, elke slotkoers gedateerd op de dag waarop hij tot stand kwam. De multiple heeft 200 dagen historie nodig en start dus begin 2011.

Trace Mayer introduceerde de multiple, en daarmee de waarneming dat aankopen van bitcoin bij een multiple boven 2,4 het op lange termijn historisch slechter hadden gedaan dan aankopen eronder. De rode lijn markeert dat niveau. Het is een uitspraak over de historie die hij bestudeerde, hier getekend als ijkpunt; de grafiek beveelt bij geen enkele multiple kopen of verkopen aan.

De hoogste standen van de multiple vielen vroeg, en de pieken van 2013, 2017 en 2021 lagen elk lager dan de vorige. Ze vielen niet altijd samen met de koerstop: de cyclus die in 2015 eindigde, piekte in april 2013 en niet bij de top van december, en de piek van 2021 kwam in januari. De dalen van 2011 tot 2022 lagen allemaal ruim onder 1.

Omdat het 200-daags gemiddelde achter de koers aanloopt, zakt de multiple in elke aanhoudende daling onder 1 en stijgt hij het snelst vroeg in een rally, voordat het gemiddelde is bijgetrokken.