Cycles de halving

La ligne grise est le cours du bitcoin sur un axe logarithmique, et chaque verticale en tirets marque un halving : les quatre qui ont eu lieu, et ceux à venir, étiquetés d’une année estimée. L’axe se prolonge au-delà d’aujourd’hui jusqu’au prochain halving, si bien que la partie du cycle actuel qui reste à venir apparaît comme un espace vide.

Le sélecteur au-dessus du graphique choisit la période : « Ce cycle », depuis le dernier halving, vue sur laquelle s’ouvre le graphique ; « Deux derniers », pour les deux derniers cycles ; ou « Tous les cycles », qui s’étend aussi au-delà du prochain halving jusqu’au suivant. Sur le tracé, un compte à rebours donne le nombre de blocs restant avant le prochain halving et une estimation en jours, à raison de dix minutes par bloc, et la barre montre quelle part de l’époque de 210 000 blocs a déjà été minée. Les petits carrés posés sur la barre sont les transactions en attente dans la mempool, un carré par bloc de transactions, jusqu’à six, quand ce flux répond.

Le survol d’un jour affiche sa clôture.

Chaque bloc verse à son mineur une subvention en bitcoins nouvellement créés, et tous les 210 000 blocs, soit environ quatre ans, cette subvention est divisée par deux. Elle a commencé à 50 bitcoins, puis est tombée à 25 le 28 novembre 2012, à 12,5 le 9 juillet 2016, à 6,25 le 11 mai 2020 et à 3,125 le 20 avril 2024. Le prochain halving, au bloc 1 050 000, la ramène à 1,5625. Sa date dépend de la vitesse à laquelle les blocs sont trouvés : c’est pourquoi le compte à rebours donne le nombre de blocs avec exactitude et le nombre de jours sous forme d’estimation.

Dans chaque cycle achevé, le prix a atteint son sommet entre un an et dix-huit mois environ après le halving, selon le décompte du tableau, puis a chuté des trois quarts ou davantage. Chaque sommet a représenté un multiple du prix du jour du halving plus faible que le précédent.

Quatre cycles constituent un petit échantillon, et ils ne se sont pas répétés à l’identique : chacun a eu sa propre durée, sa propre hauteur et sa propre profondeur. Le graphique trace le prochain halving comme une date sur l’axe, pas comme une promesse sur le prix.

Le prix provient de l’historique quotidien propre à Perly, chaque clôture étant datée du jour où elle a été enregistrée, et les jours de halving sont ceux où ils ont eu lieu, en UTC. Le compte à rebours des blocs lit la hauteur du dernier bloc de la chaîne, et les jours correspondent à ce décompte à raison de dix minutes par bloc.