Profit / perte latents
Profit / perte latents nets
La part de la capitalisation qui est un profit que personne n'a encore pris.
Sous zéro, le réseau est globalement sous l'eau. Les zones nommées sont la lecture convenue, pas un calendrier. Glissez pour zoomer · double-clic pour réinitialiser
Comment c’est construit
La part de la capitalisation qui est un profit que personne n'a encore pris.
FormuleNUPL = (market cap − realized cap) / market cap
AuteurTuur Demeester, Adamant Capital
BitviewMétriques on-chain calculées depuis un nœud complet — MVRV, SOPR, prix réalisé et le reste.
CoinGeckoPrix, capitalisations, plus hauts historiques et dominance.
Blockchain.comPrix de marché sur tout l'historique, utilisé pour remplir les graphiques longs.
L’indicateur est une idée publiée par Tuur Demeester, Adamant Capital ; Perly n’en revendique pas la paternité. Perly trace le graphique à partir des données des fournisseurs cités ci-dessus, et ces données restent les leurs.
Comment lire le NUPL, profit / perte latents nets
La ligne est le NUPL, à raison d’une valeur par semaine, exprimé en part de la valeur de marché du bitcoin. À 40 %, les deux cinquièmes de la valeur du marché sont un profit que ses détenteurs n’ont pas encore encaissé ; sous 0 %, le réseau dans son ensemble détient ses pièces à perte.
Le graphique nomme cinq zones, selon la lecture convenue de cet indicateur : sous 0 %, « capitulation » ; de 0 à 25 %, « espoir / peur » ; de 25 à 50 %, « optimisme / anxiété » ; de 50 à 75 %, « conviction / déni » ; à partir de 75 %, « euphorie / avidité ». La ligne est colorée selon sa valeur ; la ligne verte en tirets marque 0 % et la rouge 75 %, et l’échelle de droite traduit la couleur.
Le graphique s’ouvre sur les quatre dernières années ; les boutons permettent de choisir d’autres périodes ou tout l’historique. Le survol affiche la valeur, sa zone, la semaine et le cours du bitcoin à ce moment-là.
Les pics et les points bas du NUPL
| Date | NUPL | Zone | Prix BTC |
|---|---|---|---|
| Point bas du cycle20 nov. 2011 | −117,1 % | capitulation | 2,45 $ |
| Pic du cycle24 nov. 2013 | 81,4 % | euphorie / avidité | 808 $ |
| Point bas du cycle18 janv. 2015 | −67,9 % | capitulation | 212 $ |
| Pic du cycle17 déc. 2017 | 77,1 % | euphorie / avidité | 18 905 $ |
| Point bas du cycle16 déc. 2018 | −42,4 % | capitulation | 3 247 $ |
| Pic du cycle21 févr. 2021 | 74,9 % | conviction / déni | 57 488 $ |
| Point bas du cycle13 nov. 2022 | −26,8 % | capitulation | 16 310 $ |
| Pic à ce jour24 nov. 2024 | 62,8 % | conviction / déni | 98 043 $ |
| Point bas à ce jour28 juin 2026 | 10,5 % | espoir / peur | 59 495 $ |
| Dernière valeur20 oct. 2026 | 34,0 % | optimisme / anxiété | 81 558 $ |
Comment il est calculé
Le NUPL est la valeur de marché moins la valeur réalisée, divisée par la valeur de marché. La valeur de marché valorise chaque bitcoin au prix du jour ; la valeur réalisée valorise chacun au prix de son dernier mouvement, soit à peu près ce qu’a payé son détenteur. La différence est le profit ou la perte latents à l’échelle de tout le réseau, et la division par la valeur de marché en fait une part. Il porte la même information que le MVRV sous une autre forme : le NUPL vaut 1 − 1/MVRV.
Perly trace la série que Bitview calcule à partir d’un nœud bitcoin complet, ramenée à une valeur par semaine.
D’où il vient
L’indicateur et ses zones nommées viennent de Tuur Demeester et d’Adamant Capital, dont les travaux sur les cycles du bitcoin l’ont popularisé ; ils sont crédités sous le graphique. Les noms des zones sont une façon de parler d’un cycle, pas un calendrier qu’il respecterait.
Ce que montre l’historique
Chaque creux de cycle de 2011 à 2022 a fait passer le NUPL sous zéro, chaque fois moins profondément que le précédent. Les pics de 2013 et de 2017 sont entrés en zone « euphorie / avidité », au-dessus de 75 % ; en 2021, le NUPL a culminé en février, juste sous cette ligne, quelque neuf mois avant la plus haute clôture du prix.
Questions sur le NUPL
Qu’est-ce que le NUPL du bitcoin ?
Le net unrealized profit and loss, ou profit et perte latents nets : la part de la valeur de marché du bitcoin qui constitue un profit que ses détenteurs n’ont pas encore encaissé. C’est la valeur de marché moins la valeur réalisée, divisée par la valeur de marché.
Que signifie un NUPL négatif ?
Que le réseau dans son ensemble détient ses pièces à perte : le prix est inférieur au prix moyen du dernier mouvement des pièces. Le graphique parle de « capitulation », et chaque creux de cycle de 2011 à 2022 y est descendu.
Quel est le NUPL aujourd’hui ?
Les chiffres affichés au-dessus du graphique donnent la dernière valeur hebdomadaire avec le cours du bitcoin à ce moment-là, et la dernière ligne du tableau donne cette valeur avec sa zone.
Quelles sont les zones du NUPL ?
Sous 0 %, « capitulation » ; jusqu’à 25 %, « espoir / peur » ; jusqu’à 50 %, « optimisme / anxiété » ; jusqu’à 75 %, « conviction / déni » ; à partir de 75 %, « euphorie / avidité ».
Quel lien entre le NUPL et le MVRV ?
Ce sont les deux mêmes nombres, agencés autrement. Le MVRV est la valeur de marché rapportée à la valeur réalisée ; le NUPL vaut un moins son inverse, si bien qu’un MVRV de 2 correspond à un NUPL de 50 %.
Les indicateurs sont des statistiques descriptives du passé, pas des prévisions. Rien sur cette page ne constitue un conseil financier.
Données de prix : Powered by CoinGecko · Data provided by CoinMarketCap.com