未実現損益

線は NUPL で、週に1つの値を、ビットコインの時価総額に対する割合で表しています。40% なら、市場価値の5分の2が保有者のまだ確定していない利益です。0% を下回ると、ネットワーク全体としてコインを含み損で抱えています。

チャートは、この指標の慣例的な読み方である5つのゾーンに名前を付けています。0% 未満は「投げ売り」、0から25% は「希望 / 恐怖」、25から50% は「楽観 / 不安」、50から75% は「確信 / 否認」、75% 以上は「陶酔 / 強欲」です。線は値で色分けされ、緑の破線は0%、赤の破線は75% で、右のスケールで色の示す値がわかります。

チャートは直近4年で開きます。ボタンで他の期間や全記録を選べます。カーソルを合わせると、値、ゾーン、その週、そのときのビットコイン価格が表示されます。

NUPL は時価総額から実現時価総額を引き、時価総額で割ったものです。時価総額はすべてのビットコインを今日の価格で評価し、実現時価総額は各コインを最後に動いたときの価格、つまりおおよそ保有者が払った価格で評価します。その差がネットワーク全体の含み損益で、時価総額で割ると割合になります。MVRV と同じ情報を別の形で表したもので、NUPL は 1 − 1/MVRV です。

Perly は Bitview がビットコインのフルノードから計算する系列を、週に1つの値に間引いて描いています。

この指標と名前の付いたゾーンは Tuur Demeester と Adamant Capital によるもので、ビットコインのサイクルについての彼らの研究がこれを広めました。チャートの下に彼らの名前を記しています。ゾーンの名前はサイクルを語るための言い方であって、サイクルが守る時刻表ではありません。

2011年から2022年までのどのサイクル安値でも NUPL はゼロを下回り、その深さは回を追うごとに浅くなりました。2013年と2017年のピークは75% を超えて「陶酔 / 強欲」に入りました。2021年には、NUPL は2月にそのラインのすぐ下でピークを付け、それは価格の最高終値より9か月ほど早いものでした。