ピュエル倍率

線はピュエル倍率で、週に1つの値です。毎日採掘されるビットコインのドル建ての価値を、過去365日の自身の平均で割ったものです。×1 はマイナーが過去1年の平均どおりに稼いでいること、×0.5 はその半分、×4 は4倍を意味します。

線は値で色分けされ、マイナーの稼ぎが1年に比べて低いときは緑、高いときは赤です。緑の破線は ×0.5、赤の破線は ×4 です。チャートは ×0.5 未満の値を「マイナーの投降」、×4 超を「歴史的な天井圏」、その間を「中位」と呼びます。右のスケールで色の示す値がわかり、カーソルを合わせると、倍率、ゾーン、その週、そのときのビットコイン価格が表示されます。

チャートは直近4年で開きます。ボタンで他の期間や全記録を選べます。破線の縦線は半減期を示します。

どのブロックも、それを採掘したマイナーに新しいビットコインを支払います。2024年4月の半減期以降は3.125枚です。その日の新しいコインをドルで評価したものが、ネットワークが発行というかたちでマイナーに払う額で、倍率はそれを自身の365日平均と比べます。Perly は Bitview がビットコインのフルノードから計算する系列を、週に1つの値に間引いて描いています。

半減期は倍率を機械的に動かします。半減期の当日、1日の発行量は半分になりますが、365日平均にはまだ1年分の古い報酬が入っているので、倍率はおよそ半分に下がり、1年後に平均が追いつくまで低いままです。

David Puell がこの倍率を考案しました。マイナーは電気代や機械の代金を払うために採掘した分の一部を売らなければならないので、最近の自分の収入と比べた今の収入は、彼らがどれだけの圧力の下にあり、どれだけ売らざるをえないかを示す、という考え方です。

表にある2011年から2022年までの谷はどれも0.4か0.5ほどで、2013年と2017年のピークは4を超えました。2021年2月のピークは4を下回りました。採掘は2011年以来、愛好家のパソコンから工業的なマイニングファームへと大きく変わったので、初期のサイクルの水準は規則ではなく目印です。