Múltiplo de Puell
Múltiplo de Puell
Lo que ganaron los mineros hoy, frente a su propia media anual.
Los mineros venden para pagar la luz. Cuando la emisión vale una fracción de su media anual están bajo presión, y eso ha coincidido con los mínimos más profundos. Arrastre para ampliar · doble clic para restablecer
Cómo se construye
Lo que ganaron los mineros hoy, frente a su propia media anual.
FórmulaPuell = issuance$ / SMA₃₆₅(issuance$)
AutorDavid Puell
BitviewMétricas on-chain calculadas desde un nodo completo — MVRV, SOPR, precio realizado y demás.
CoinGeckoPrecio, capitalizaciones, máximos históricos y dominancia.
Blockchain.comPrecio de mercado con historial completo, usado para rellenar los gráficos largos.
El indicador es una idea publicada por David Puell, y Perly no reclama su autoría. Perly dibuja el gráfico con los datos de los proveedores indicados arriba, y esos datos siguen siendo suyos.
Cómo leer el Múltiplo de Puell
La línea es el Múltiplo de Puell, con una lectura por semana: el valor en dólares de los bitcoins minados cada día, dividido por su propia media de los últimos 365 días. ×1 significa que los mineros ganan lo mismo que su media del último año; ×0,5, la mitad, y ×4, el cuádruple.
La línea se colorea según su valor: verde cuando los ingresos de los mineros son bajos respecto al año y roja cuando son altos. La línea verde discontinua es ×0,5 y la roja, ×4; el gráfico llama a las lecturas por debajo de ×0,5 «capitulación de mineros»; a las que superan ×4, «zona de techos históricos», y a todo lo que queda entre medias, «parte media». La escala de la derecha da la clave de los colores, y al pasar el cursor se ven el múltiplo, su zona, la semana y el precio de bitcoin en ese momento.
El gráfico se abre en los últimos cuatro años; los botones eligen otros periodos o todo el registro. Las líneas verticales discontinuas marcan los halvings.
Picos y valles del Múltiplo de Puell
| Cuándo | Múltiplo | Precio BTC |
|---|---|---|
| Valle del ciclo21 nov 2011 | ×0,41 | 2,30 $ |
| Pico del ciclo2 dic 2013 | ×7,98 | 1044 $ |
| Valle del ciclo19 ene 2015 | ×0,45 | 216 $ |
| Pico del ciclo11 dic 2017 | ×5,39 | 16.733 $ |
| Valle del ciclo10 dic 2018 | ×0,41 | 3473 $ |
| Pico del ciclo22 feb 2021 | ×3,17 | 54.123 $ |
| Valle del ciclo11 jul 2022 | ×0,47 | 19.946 $ |
| Pico hasta ahora11 mar 2024 | ×2,12 | 72.121 $ |
| Valle hasta ahora23 feb 2026 | ×0,65 | 64.738 $ |
| Último dato20 oct 2026 | ×1,05 | 81.558 $ |
Cómo se calcula
Cada bloque paga a su minero bitcoins nuevos: 3,125 desde el halving de abril de 2024. Las monedas nuevas del día, valoradas en dólares, son lo que la red paga a sus mineros en emisión, y el múltiplo compara esa cifra con su propia media de 365 días. Perly dibuja la serie que Bitview calcula desde un nodo completo de bitcoin, reducida a una lectura por semana.
Los halvings mueven el múltiplo de forma mecánica. El día de un halving, la emisión diaria se reduce a la mitad mientras la media de 365 días todavía contiene un año de la recompensa anterior, así que el múltiplo cae más o menos a la mitad y sigue bajo hasta que la media se pone al día, un año después.
De dónde viene
David Puell presentó el múltiplo. El razonamiento es que los mineros tienen que vender parte de lo que minan para pagar la electricidad y las máquinas, así que sus ingresos frente a su propio pasado reciente indican cuánta presión soportan y cuánto pueden verse obligados a vender.
Lo que muestra el registro
Los valles de la tabla de 2011 a 2022 rondaron todos 0,4 o 0,5, y los picos de 2013 y 2017 superaron 4. El pico de 2021, en febrero, se quedó por debajo de 4. La minería ha cambiado muchísimo desde 2011, de los ordenadores de aficionados a las granjas industriales, así que los niveles de los primeros ciclos son referencias y no reglas.
Preguntas sobre el Múltiplo de Puell
¿Qué es el Múltiplo de Puell (Puell Multiple)?
El valor diario en dólares de los bitcoins recién minados dividido por su media de 365 días. Muestra si los mineros están ganando más o menos que su media del último año.
¿Cuál es hoy el Múltiplo de Puell?
Las cifras sobre el gráfico y la última fila de la tabla dan la última lectura semanal, con el precio de bitcoin de esa semana.
¿Qué significa un Múltiplo de Puell por debajo de 0,5?
Que los mineros están ganando en monedas nuevas menos de la mitad de su media del último año. El gráfico lo llama «capitulación de mineros», y en todos los suelos de ciclo de 2011 a 2022 el múltiplo bajó hasta más o menos ese nivel.
¿Por qué cae el Múltiplo de Puell después de un halving?
Porque un halving reduce a la mitad, de la noche a la mañana, las monedas nuevas del día, mientras la media de 365 días todavía contiene un año de la recompensa anterior. El múltiplo cae más o menos a la mitad y se recupera a medida que la media se pone al día.
¿Quién creó el Múltiplo de Puell?
David Puell. Perly dibuja la serie que calcula Bitview y le atribuye la idea bajo el gráfico.
Los indicadores son estadísticas descriptivas del pasado, no predicciones. Nada en esta página es asesoramiento financiero.
Datos de precios: Powered by CoinGecko · Data provided by CoinMarketCap.com