Bội số Puell

Đường vẽ là bội số Puell, mỗi tuần một giá trị: giá trị tính bằng đô la của lượng bitcoin được đào mỗi ngày, chia cho chính mức trung bình của nó trong 365 ngày qua. ×1 nghĩa là thợ đào đang thu đúng bằng mức trung bình của năm qua, ×0,5 là một nửa, ×4 là gấp bốn.

Đường được tô theo giá trị, xanh lục khi thu nhập của thợ đào thấp so với cả năm và đỏ khi cao. Đường xanh lục nét đứt là ×0,5 và đường đỏ nét đứt là ×4; biểu đồ gọi các giá trị dưới ×0,5 là “thợ đào đầu hàng”, trên ×4 là “vùng đỉnh lịch sử”, và mọi thứ ở giữa là “vùng giữa”. Thang bên phải cho biết ý nghĩa của từng màu, và rê chuột sẽ hiện bội số, vùng của nó, tuần đó và giá bitcoin lúc ấy.

Biểu đồ mở ở bốn năm gần nhất; các nút chọn những khung khác hoặc toàn bộ dữ liệu. Các đường dọc nét đứt đánh dấu các lần halving.

Mỗi khối trả cho thợ đào của nó bitcoin mới, 3,125 bitcoin kể từ lần halving tháng 4/2024. Lượng coin mới trong ngày tính bằng đô la là khoản mạng lưới trả cho thợ đào dưới dạng phát hành, và bội số đặt khoản đó cạnh mức trung bình 365 ngày của chính nó. Perly vẽ chuỗi dữ liệu mà Bitview tính từ một node bitcoin đầy đủ, rút xuống còn mỗi tuần một giá trị.

Các lần halving làm bội số thay đổi một cách cơ học. Vào ngày halving, lượng phát hành trong ngày giảm một nửa trong khi đường trung bình 365 ngày vẫn chứa trọn một năm phần thưởng cũ, nên bội số giảm khoảng một nửa và ở mức thấp cho tới khi đường trung bình đuổi kịp một năm sau.

David Puell đưa ra bội số này. Lập luận là thợ đào phải bán một phần số coin đào được để trả tiền điện và máy móc, nên thu nhập của họ so với chính quá khứ gần của nó cho biết họ đang chịu áp lực đến đâu, và có thể phải bán bao nhiêu.

Các mức thấp nhất trong bảng từ 2011 đến 2022 đều khoảng 0,4 hoặc 0,5, và các đỉnh năm 2013 và 2017 vượt 4. Đỉnh năm 2021, vào tháng 2, vẫn ở dưới 4. Việc đào coin đã thay đổi rất nhiều kể từ 2011, từ máy tính của người chơi nghiệp dư đến các trang trại công nghiệp, nên các mức của những chu kỳ đầu là cột mốc chứ không phải quy tắc.