Mnożnik Puella

Linia to mnożnik Puella, jeden odczyt na tydzień: dolarowa wartość bitcoinów wydobywanych każdego dnia podzielona przez jej własną średnią z ostatnich 365 dni. ×1 oznacza, że górnicy zarabiają tyle, ile średnio w ostatnim roku, ×0,5 — połowę tego, ×4 — czterokrotność.

Kolor linii zależy od jej wartości: zielony, gdy zarobki górników są niskie na tle roku, czerwony, gdy wysokie. Zielona przerywana linia to ×0,5, a czerwona ×4; odczyty poniżej ×0,5 wykres nazywa „kapitulacja górników”, powyżej ×4 — „strefa historycznych szczytów”, a wszystko pomiędzy — „środek zakresu”. Skala po prawej odczytuje kolor, a po najechaniu kursorem widać mnożnik, jego strefę, tydzień i ówczesną cenę bitcoina.

Wykres otwiera się na ostatnich czterech latach; przyciski wybierają inne okna albo całą historię. Przerywane pionowe linie oznaczają halvingi.

Każdy blok wypłaca swojemu górnikowi nowe bitcoiny — od halvingu z kwietnia 2024 roku 3,125 bitcoina. Wyceniona w dolarach dzienna porcja nowych monet to wynagrodzenie, które sieć wypłaca górnikom w ramach emisji, a mnożnik zestawia je z jego własną średnią 365-dniową. Perly rysuje serię liczoną przez Bitview z pełnego węzła bitcoina, przerzedzoną do jednego odczytu na tydzień.

Halvingi przesuwają mnożnik mechanicznie. W dniu halvingu dzienna emisja spada o połowę, a 365-dniowa średnia wciąż obejmuje rok starej nagrody, więc mnożnik spada mniej więcej o połowę i pozostaje niski, dopóki średnia nie nadrobi różnicy rok później.

Mnożnik wprowadził David Puell. Rozumowanie jest takie: górnicy muszą sprzedawać część wydobycia, by płacić za prąd i maszyny, więc ich dochód na tle własnej niedawnej przeszłości mówi, pod jak dużą presją się znajdują i ile mogą być zmuszeni sprzedać.

Minima w tabeli z lat 2011–2022 wynosiły wszystkie około 0,4 lub 0,5, a maksima z 2013 i 2017 roku przekroczyły 4. Maksimum z 2021 roku, z lutego, zostało poniżej 4. Wydobycie bardzo się zmieniło od 2011 roku — od komputerów hobbystów po przemysłowe farmy — więc poziomy z wczesnych cykli to punkty orientacyjne, a nie reguły.