Нереалізований прибуток / збиток

Лінія — це NUPL, одне значення на тиждень, записане як частка ринкової вартості біткоїна. Якщо NUPL — 40%, то дві п’ятих вартості ринку — це прибуток, який власники ще не зафіксували; нижче 0% мережа загалом тримає свої монети в збитку.

Графік називає п’ять зон — усталене прочитання цієї метрики: нижче 0% — «капітуляція», від 0 до 25% — «надія / страх», від 25 до 50% — «оптимізм / тривога», від 50 до 75% — «віра / заперечення», 75% і вище — «ейфорія / жадібність». Лінію зафарбовано за значенням; зелена пунктирна лінія — 0%, червона — 75%, а шкала праворуч розшифровує колір.

Графік відкривається на останніх чотирьох роках; кнопки обирають інші вікна або всю історію. Під курсором видно значення, його зону, тиждень і тодішню ціну біткоїна.

NUPL — це ринкова вартість мінус реалізована, поділене на ринкову вартість. Ринкова вартість оцінює кожен біткоїн за сьогоднішньою ціною; реалізована — кожен за ціною його останнього руху, тобто приблизно за тим, що заплатив власник. Різниця — паперовий прибуток чи збиток усієї мережі, а ділення на ринкову вартість перетворює її на частку. Це та сама інформація, що й у MVRV, лише в іншій формі: NUPL = 1 − 1/MVRV.

Perly малює ряд, який Bitview рахує з повної ноди біткоїна, проріджений до одного значення на тиждень.

Метрика та її названі зони походять від Тура Демеестера й Adamant Capital, чия робота про цикли біткоїна зробила її популярною, і їх зазначено під графіком. Назви зон — це спосіб говорити про цикл, а не розклад, якого він дотримується.

Кожне дно циклу з 2011 по 2022 рік опускало NUPL нижче нуля, і щоразу не так глибоко, як попереднє. Піки 2013 і 2017 років заходили в зону «ейфорія / жадібність», вище 75%; у 2021 році NUPL досяг піку в лютому, трохи нижче цієї лінії, приблизно за дев’ять місяців до найвищого закриття ціни.