Веселковий графік

Біла лінія — ціна закриття біткоїна з 2010 року. Вертикальна вісь логарифмічна: кожна сходинка вгору вдесятеро більша за ту, що під нею, тож зростання від $100 до $1000 займає таку саму висоту, як від $10 000 до $100 000. Саме тому вся історія вміщується на одному графіку, а перші роки не лежать пласко на самому дні.

За ціною — дев’ять кольорових смуг, від синьої внизу до багряної вгорі, з назвами, які дав їм оригінальний графік: «Тотальний розпродаж», «КУПУЙ!», «Накопичуй», «Ще дешево», «HODL», «Це бульбашка?», «FOMO intensifies», «Продавай. Серйозно.» і «Максимальна бульбашка». Ці назви — традиція графіка й жарт про настрої ринку, а не інструкції. На логарифмічній осі всі смуги однакової висоти, а вся веселка з роками вигинається й стає пологішою, бо підвішена на кривій, що росте дедалі повільніше.

Шкала праворуч — це веселка в розрізі. У спокої вона підсвічує смугу, у якій стоїть сьогоднішня ціна, і позначає, наскільки високо в цій смузі ціна розташована; коли ведете курсором по графіку, шкала йде за днем під курсором. Пунктирні вертикалі позначають халвінги, що вже відбулися, а в легенді можна вимкнути і їх, і смуги. Кнопки над графіком обрізають його до останніх одного, двох, чотирьох або восьми років, а на комп’ютері можна потягнути по полотну, щоб наблизити, і двічі клацнути, щоб віддалити назад.

Веселка — це логарифмічна регресія. Perly підганяє одну криву до кожного денного закриття у своїй історії, у формі ln(ціна) = a · ln(b + дні) + c, де дні рахуються від першого дня, для якого є ціна. Для кожного кандидата b коефіцієнти a і c знаходять методом найменших квадратів, і лишається те b, що дає найменшу похибку: спершу пошук іде грубо, а потім точніше — довкола найкращого значення. Нічого не скопійовано з графіка іншого сайту: підгонку перераховують з історії щоразу, як сторінка перебудовується, — приблизно кожні шість годин.

Смуги підвішено на цій кривій із фіксованим кроком. Кожна має ширину 0,3 в натуральному логарифмі — її верхня межа приблизно в 1,35 раза вища за нижню, — а підігнана крива проходить посередині третьої смуги знизу, «Накопичуй». Отже, вся веселка простягається від трохи менш ніж половини підігнаного значення до приблизно семикратного.

Веселковий графік, яким його знає більшість, — це графік Blockchain Center, де кольорові смуги накладено на логарифмічну регресію ціни біткоїна, а кожну смугу названо на честь певного настрою ринку. Perly зберігає ідею й назви та зазначає під графіком, чиї вони. Смуги тут — із власної підгонки до власної денної історії, тож вони не лежатимуть точно там, де смуги іншого сайту, і того самого дня смуга, названа тут, може відрізнятися від названої деінде.

Оскільки підгонка використовує всю історію, графік намальовано заднім числом: смуга, показана для 2013 року, — це та, у яку 2013 рік ставить сьогоднішня крива, а не та, яку хтось міг намалювати тоді. Кожне нове закриття трохи зсуває криву, тож смуга минулого дня може змінитися, коли історія подовжується, — і з тієї ж причини таблиця перераховується з кожною перебудовою сторінки.

Веселка описує, як ціна рухалася довкола однієї плавної кривої. Це не модель того, чому біткоїн коштує саме стільки, і ніщо не зобов’язує ціну лишатися всередині веселки: крива рівно настільки добра, наскільки слушне припущення, що наступні роки будуть схожі на роки від 2010-го. Найкраще читати її поруч із графіками, які вимірюють щось інше: скільки монети коштували своїм власникам — на графіках реалізованої ціни та MVRV Z-Score, або наскільки ціна розтягнута відносно власних середніх — на Mayer Multiple і 200-тижневій середній.