미실현 손익

선은 NUPL로, 한 주에 하나의 값이며 비트코인 시가총액에서 차지하는 비중으로 적습니다. 40%라면 시장 가치의 5분의 2가 보유자들이 아직 실현하지 않은 이익이고, 0% 아래면 네트워크 전체가 코인을 손실 상태로 들고 있습니다.

차트는 이 지표를 읽는 관례에 따라 다섯 구간에 이름을 붙입니다. 0% 아래는 ‘항복’, 0에서 25%는 ‘희망 / 공포’, 25에서 50%는 ‘낙관 / 불안’, 50에서 75%는 ‘확신 / 부정’, 75% 이상은 ‘도취 / 탐욕’입니다. 선은 값으로 색이 입혀지고, 초록 점선은 0%, 빨간 점선은 75%이며, 오른쪽 눈금에서 색이 나타내는 값을 읽을 수 있습니다.

차트는 최근 4년으로 열리며, 버튼으로 다른 기간이나 전체 기록을 고를 수 있습니다. 마우스를 올리면 값, 구간, 그 주, 그때의 비트코인 가격이 나옵니다.

NUPL은 시가총액에서 실현 시가총액을 빼고 시가총액으로 나눈 값입니다. 시가총액은 모든 비트코인을 오늘의 가격으로 매기고, 실현 시가총액은 각 코인을 마지막으로 움직인 가격, 대략 보유자가 치른 가격으로 매깁니다. 그 차이가 네트워크 전체의 평가 손익이며, 시가총액으로 나누면 비중이 됩니다. MVRV와 같은 정보를 다른 꼴로 담고 있으며, NUPL은 1 − 1/MVRV입니다.

Perly는 Bitview가 비트코인 풀 노드에서 계산한 계열을 주 1회 값으로 솎아 그립니다.

이 지표와 이름 붙은 구간들은 Tuur Demeester와 Adamant Capital에게서 나왔으며, 비트코인 사이클에 관한 그들의 작업이 이를 널리 알렸습니다. 차트 아래에 그들의 이름을 밝힙니다. 구간 이름은 사이클을 이야기하는 한 방식이지, 사이클이 지키는 일정표가 아닙니다.

2011년부터 2022년까지 모든 사이클 저점에서 NUPL은 0 아래로 내려갔고, 그 깊이는 매번 앞의 것보다 얕았습니다. 2013년과 2017년의 최고치는 75%를 넘어 ‘도취 / 탐욕’에 들어갔습니다. 2021년에는 NUPL이 2월에 그 선 바로 아래에서 정점을 찍었는데, 가격의 최고 종가보다 약 아홉 달 앞섰습니다.