Harga terealisasi

Dua garis berbagi satu sumbu harga: garis oranye adalah harga pasar bitcoin dan garis putih harga terealisasinya, harga rata-rata saat setiap koin yang ada terakhir berpindah. Tombol di atas grafik mengganti sumbu antara logaritmik dan linear serta memangkas grafik ke satu, dua, empat, atau delapan tahun terakhir.

Grafik ini tentang celah di antara kedua garis. Saat harga pasar berada di atas harga terealisasi, jaringan secara keseluruhan memegang koinnya dalam laba; di bawahnya, dalam rugi. Mengarahkan kursor ke hari mana pun memberikan harga, harga terealisasi, dan harga sebagai kelipatannya, ditulis sebagai “di atas biaya jaringan”. Garis vertikal putus-putus menandai halving, dan setiap garis bisa disembunyikan lewat legenda.

Harga terealisasi adalah kapitalisasi terealisasi dibagi pasokan. Kapitalisasi terealisasi menilai setiap koin pada harga saat terakhir ia berpindah di blockchain, bukan harga hari ini, sehingga mendekati total yang dibayar para pemegang, dan koin yang tak pernah berpindah mempertahankan harga saat terakhir ia berpindah. Perly menggambar seri yang dihitung Bitview dari node bitcoin penuh, satu bacaan per pekan.

Harga pasar dibagi harga terealisasi adalah MVRV, yang punya grafiknya sendiri; grafik ini menggambar perbandingan yang sama dalam dolar, pada sumbu harga itu sendiri.

Kapitalisasi terealisasi diperkenalkan oleh Coin Metrics sebagai cara menilai jaringan dari modal koin-koinnya, bukan dari transaksi terakhir, dan nama Coin Metrics dicantumkan di bawah grafik.

Pasar hanya ditutup di bawah harga terealisasinya pada kejatuhan terdalam dalam catatan: pasar beruang yang mencapai dasar pada 2011, 2015, 2018, dan 2022, dan selama beberapa hari pada Maret 2020. Di keempat dasar siklus itu, harga penutupan berada antara sekitar separuh dan empat perlima harga terealisasi. Karena harga terealisasi bergerak lambat, harga hanya berada di bawahnya dalam segelintir episode, masing-masing di sekitar dasar sebuah kejatuhan. Itu pola dalam catatan, bukan lantai yang dijamin siapa pun.