Stock-to-Flow
Stock-to-Flow
दुर्लभता का मॉडल बनाम हक़ीक़त, क़ीमत हाविंग की दूरी से रंगी।
PlanB का दुर्लभता मॉडल (0.4 × S2F³, चिकना किया हुआ): हर हाविंग स्टॉक-टू-फ़्लो को दोगुना करती है और मॉडल को एक पायदान ऊपर ले जाती है। बिंदु का रंग अगली हाविंग तक के दिन हैं — दाईं ओर का पैमाना। 2021 से मॉडल बहुत ऊपर निकल गया है — इसे इतिहास के रूप में दिखाया गया है, समर्थन के रूप में नहीं।
यह कैसे बनता है
दुर्लभता का मॉडल बनाम हक़ीक़त, क़ीमत हाविंग की दूरी से रंगी।
सूत्रSF = stock / flow₁ᵧ; P̂ = e^a · SF^b
रचयिताPlanB
CoinGeckoक़ीमत, मार्केट कैप, सर्वकालिक ऊँचाइयाँ और प्रभुत्व।
Blockchain.comपूरे इतिहास की बाज़ार क़ीमत, लंबे चार्ट भरने के लिए।
mempool.spaceब्लॉक ऊँचाई, फ़ीस और माइनिंग — नेटवर्क के आँकड़े यहीं से चलते हैं।
इस संकेतक का विचार PlanB का है; Perly इसके लेखक होने का दावा नहीं करता। Perly यह चार्ट ऊपर दिए गए प्रदाताओं के डेटा से बनाता है, और डेटा उन्हीं का रहता है।
Stock-to-Flow चार्ट कैसे पढ़ें
हर बिंदु किसी एक दिन बिटकॉइन की कीमत है, लॉगरिदमिक अक्ष पर। मूँगिया रेखा Stock-to-Flow मॉडल है: वह कीमत जो मॉडल उस दिन बिटकॉइन की दुर्लभता को देता है। जहाँ बिंदु रेखा के ऊपर हैं, वहाँ कीमत मॉडल के मान से ऊपर थी, और जहाँ नीचे हैं, वहाँ उससे नीचे।
बिंदुओं का रंग इस हिसाब से है कि अगली हाल्विंग में कितना समय बचा था, और दाईं ओर का पैमाना बताता है कि कौन-सा रंग कितने दिनों का है। हाल्विंग के ठीक बाद वे लाल हो जाते हैं; अगली हाल्विंग पास आते-आते वे पीले और हरे से होकर नीले और गहरे बैंगनी तक ठंडे पड़ते जाते हैं। डैश वाली धूसर खड़ी रेखाएँ ख़ुद हाल्विंग हैं, जहाँ नए कॉइनों का प्रवाह आधा होता है और स्टॉक-टू-फ़्लो अनुपात दोगुना — इसी वजह से हर हाल्विंग के बाद के साल में मॉडल रेखा तेज़ी से चढ़ती है।
किसी भी दिन पर माउस ले जाने से कीमत, मॉडल का मान और अगली हाल्विंग तक के दिन दिखते हैं, और चार्ट के ऊपर के आँकड़े आज की कीमत और आज का मॉडल बताते हैं। इस चार्ट पर अवधि चुनने के बटन नहीं हैं; कंप्यूटर पर ज़ूम के लिए ग्राफ़ पर खींचिए और रीसेट के लिए दो बार क्लिक कीजिए।
हर चक्र के शिखर और तल पर मॉडल के मुक़ाबले कीमत
| कब | BTC कीमत | S2F मॉडल | कीमत ÷ मॉडल |
|---|---|---|---|
| चक्र का तल21 नव॰ 2011 | $2.30 | $5.66 | ×0.41 |
| चक्र का शिखर4 दिस॰ 2013 | $1,137 | $232 | ×4.91 |
| चक्र का तल14 जन॰ 2015 | $172 | $337 | ×0.51 |
| चक्र का शिखर16 दिस॰ 2017 | $19,280 | $5,384 | ×3.58 |
| चक्र का तल15 दिस॰ 2018 | $3,232 | $6,090 | ×0.53 |
| चक्र का शिखर8 नव॰ 2021 | $67,562 | $64,284 | ×1.05 |
| चक्र का तल21 नव॰ 2022 | $15,760 | $68,028 | ×0.23 |
| अब तक का शिखर6 अक्टू॰ 2025 | $1,24,740 | $6,17,845 | ×0.20 |
| अब तक का तल30 जून 2026 | $58,566 | $6,29,649 | ×0.09 |
| ताज़ा20 अक्टू॰ 2026 | $81,558 | $6,34,645 | ×0.13 |
Perly मॉडल कैसे निकालता है
स्टॉक मौजूद बिटकॉइन की संख्या है। Perly इसे किसी फ़ीड से नहीं, जारी होने की सारणी से गिनता है: रोज़ 144 ब्लॉक, और हर ब्लॉक पर 50 बिटकॉइन का इनाम जो हर हाल्विंग पर आधा होता है, हाल्विंग ठीक उन्हीं दिनों पर जिन दिनों वे सचमुच हुईं। फ़्लो उस दिन के इनाम पर साल भर के नए कॉइन हैं, यानी 144 × 365 ब्लॉक के बराबर। स्टॉक को फ़्लो से भाग देने पर पता चलता है कि मौजूदा उत्पादन की रफ़्तार से मौजूदा आपूर्ति को दोबारा माइन करने में कितने साल लगेंगे।
मॉडल की कीमत 0.4 × SF³ है, मॉडल का एक सरल किया हुआ कीमत-रूप, और रेखा हर दिन तक के 365 दिनों पर उसी मान का औसत है। इसी औसत की वजह से रेखा हाल्विंग वाले दिन उछलने के बजाय उसके बाद के साल भर चढ़ती है: अनुपात दोगुना होने पर कच्चा मान आठ गुना हो जाता है।
यह कहाँ से आया
छद्मनाम से लिखने वाले विश्लेषक PlanB ने मार्च 2019 में Stock-to-Flow मॉडल प्रकाशित किया, जिसने बिटकॉइन के मूल्य को उसकी दुर्लभता से उसी अनुपात के ज़रिए जोड़ा जो सोने और चाँदी के लिए इस्तेमाल होता है: मौजूदा भंडार बटा सालाना उत्पादन। उनका फ़िट बाज़ार मूल्य पर बना था; यहाँ दिखाया गया कीमत-रूप उसका सरल किया हुआ संस्करण है, इसलिए यह रेखा हर दूसरे Stock-to-Flow चार्ट से डॉलर-दर-डॉलर मेल नहीं खाएगी।
मॉडल ने क्या किया है और क्या नहीं
2012 से 2021 तक कीमत मॉडल के आसपास झूलती रही, चक्र के शिखरों पर उसके ऊपर और तलों पर उसके नीचे, और इसी मेल ने मॉडल को मशहूर बनाया। 2022 से कीमत उसके नीचे रही है, उसे सिर्फ़ मार्च 2024 में छुआ, हाल्विंग से एक महीना पहले; उस हाल्विंग के बाद से रेखा कीमत से बहुत ऊपर चढ़ गई है। तालिका हर मोड़ पर कीमत को मॉडल के गुणक के रूप में देती है। चार्ट मॉडल को इतिहास के रूप में दिखाता है, पूर्वानुमान के रूप में नहीं। जिस मॉडल का आधार सालों पहले से मालूम आपूर्ति-सारणी हो, वह माँग के बारे में कुछ नहीं कहता।
Stock-to-Flow मॉडल से जुड़े सवाल
बिटकॉइन Stock-to-Flow (S2F) मॉडल क्या है?
एक मॉडल जो बिटकॉइन की कीमत उसकी दुर्लभता से आँकता है: मौजूद कॉइनों का भंडार बटा साल भर में आने वाले नए कॉइनों का प्रवाह। क्योंकि हाल्विंग लगभग हर चार साल में प्रवाह आधा कर देती है, हर हाल्विंग पर अनुपात और मॉडल की कीमत एक सीढ़ी ऊपर चढ़ते हैं।
Stock-to-Flow मॉडल कीमत से इतना ऊपर क्यों है?
क्योंकि बाज़ार चाहे जो करे, मॉडल हर हाल्विंग के साथ ऊपर जाता है, और 2022 से कीमत उसके साथ क़दम नहीं मिला पाई। तालिका चक्र के हर मोड़ पर और ताज़ा कीमत पर कीमत को मॉडल के गुणक के रूप में दिखाती है।
Stock-to-Flow मॉडल किसने बनाया?
छद्मनाम से लिखने वाले विश्लेषक PlanB ने, मार्च 2019 में प्रकाशित एक लेख में। Perly अपनी आपूर्ति-गिनती से इसका एक सरल कीमत-रूप, 0.4 × SF³, बनाता है, और चार्ट के नीचे विचार का श्रेय उन्हें देता है।
क्या Stock-to-Flow मॉडल अब भी काम करता है?
2012 से 2021 तक कीमत इसके आसपास चली, शिखरों पर इसके ऊपर और तलों पर इसके नीचे। 2022 से कीमत इसके नीचे रही है, इसे सिर्फ़ मार्च 2024 में छुआ, और उसी साल अप्रैल की हाल्विंग के बाद से इससे बहुत नीचे है। कीमत के मार्गदर्शक के रूप में यह तब से टिक नहीं पाया है।
Stock-to-Flow चार्ट पर बिंदुओं के रंग अलग-अलग क्यों हैं?
हर बिंदु का रंग इस हिसाब से है कि अगली हाल्विंग में कितने दिन बचे थे: हाल्विंग के ठीक बाद लाल, अगली के ठीक पहले बैंगनी। दाईं ओर का पैमाना बताता है कि कौन-सा रंग कितने दिनों का है।
संकेतक अतीत के वर्णनात्मक आँकड़े हैं, भविष्यवाणी नहीं। इस पृष्ठ पर कुछ भी वित्तीय सलाह नहीं है।
क़ीमत का डेटा: Powered by CoinGecko · Data provided by CoinMarketCap.com